2023年是旅游行業(yè)復(fù)蘇向上的一年，是文旅市場(chǎng)火熱的一年，亦是文旅消費(fèi)新熱點(diǎn)、新現(xiàn)象、新玩法涌現(xiàn)的一年。2023年，文旅消費(fèi)成為擴(kuò)大消費(fèi)、提振消費(fèi)的生力軍，“旅游產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)”的重要作用愈發(fā)凸顯。

       伴隨“旅游賦能效應(yīng)的擴(kuò)大”，各省各地政府、文旅部門(mén)高度重視文旅產(chǎn)業(yè)的投融資工作，從年初到年尾，各省相繼組織召開(kāi)“文旅產(chǎn)業(yè)投融資大會(huì)”，全國(guó)掀起一輪文旅項(xiàng)目投資簽約熱潮，并在文旅融資創(chuàng)新方面不斷探索，拓寬企業(yè)融資渠道。

       一、年度文旅投融資政策

       文旅產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展，離不開(kāi)各類(lèi)惠民政策的相繼推出，更離不開(kāi)金融的有力支持。文旅金融投資是促進(jìn)文旅融合發(fā)展的重要手段，也是推動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。

       從國(guó)家層面看，2023年，國(guó)務(wù)院、文化和旅游部出臺(tái)多項(xiàng)促進(jìn)和支持文旅企業(yè)投融資的利好政策，如加大信貸投放、拓寬融資渠道、支持探索旅游項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)入市交易、鼓勵(lì)在合法合規(guī)前提下發(fā)行景區(qū)REITs等，為文旅企業(yè)融資提供了強(qiáng)有力的政策支撐，利于充分發(fā)揮金融資本對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新等方面的“提質(zhì)增效”作用。

       二、年度文旅集團(tuán)投資情況

       1. 文旅集團(tuán)投資簽約項(xiàng)目

       據(jù)邁點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2023年度全國(guó)代表性文旅集團(tuán)合計(jì)簽約投資重大文旅項(xiàng)目143個(gè)，其中公布投資金額的94個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投資額約達(dá)2970億元。單個(gè)項(xiàng)目投資金額達(dá)百億及以上的6個(gè)，從高到低具體為武當(dāng)山-丹江口文化旅游帶項(xiàng)目（500億元）、三峽國(guó)際旅游度假區(qū)項(xiàng)目（116億元）、濟(jì)南埠村·國(guó)際綜合休閑度假區(qū)項(xiàng)目（106億元）、湖北宜昌南采奧萊文旅新城項(xiàng)目（102億元）、南昌·環(huán)球國(guó)際旅游度假區(qū)（100億元）、鎮(zhèn)雄縣花開(kāi)文旅項(xiàng)目（100億元）。

       從重大文旅項(xiàng)目簽約地點(diǎn)看，以浙江省、湖北省簽約項(xiàng)目最為密集，二者合計(jì)占比約28%；其次是山東、福建、陜西、河南4省，各省簽約項(xiàng)目數(shù)占比處于5%-10%區(qū)間；廣東、安徽、江西等12個(gè)省份簽約項(xiàng)目數(shù)占比均低于5%。整體來(lái)看，2023年簽約重大文旅項(xiàng)目空間分布呈現(xiàn)“全國(guó)多點(diǎn)開(kāi)花、華東華中密集”的特征。

       從簽約項(xiàng)目投資合作方式分析，兩個(gè)及以上集團(tuán)戰(zhàn)略合作共同投資、跨界投資趨勢(shì)明顯，“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”充分發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)區(qū)域文旅項(xiàng)目建設(shè)。如祥源文旅集團(tuán)聯(lián)合湘江集團(tuán)（涵蓋片區(qū)開(kāi)發(fā)、城市運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)投資市屬投資類(lèi)國(guó)企）共同投資建設(shè)長(zhǎng)沙“象鼻窩森林公園文旅項(xiàng)目”，打造中國(guó)優(yōu)質(zhì)森林旅游度假新樣板。再如王府井集團(tuán)（商業(yè)消費(fèi)型）與人民創(chuàng)意（文化創(chuàng)意型）、京東方藝云（科技創(chuàng)新型）三方共同建設(shè)“王府井?dāng)?shù)字藝術(shù)空間項(xiàng)目”，將實(shí)現(xiàn)文化數(shù)字化與智慧旅游創(chuàng)新發(fā)展跨界融合。

       從投資簽約項(xiàng)目類(lèi)型剖析，以旅游度假區(qū)、旅游綜合開(kāi)發(fā)、主題樂(lè)園、夜間旅游、數(shù)字文旅類(lèi)為主導(dǎo)，重大文旅項(xiàng)目呈現(xiàn)度假化、主題IP化、特色化、數(shù)字化、體驗(yàn)化、融合化等特點(diǎn)與趨勢(shì)。

       具體到單個(gè)文旅集團(tuán)，2023年度偉光匯通集團(tuán)、華強(qiáng)方特、錦上添花文旅集團(tuán)、開(kāi)元旅業(yè)集團(tuán)、華僑城集團(tuán)、海昌海洋公園、恐龍園集團(tuán)、季高集團(tuán)、祥源文旅集團(tuán)、唐山文旅集團(tuán)、陜文投集團(tuán)、孔子文旅集團(tuán)等均有2個(gè)及以上項(xiàng)目投資簽約。各集團(tuán)在2023年加大項(xiàng)目投資簽約速度，不斷豐富和優(yōu)化文旅產(chǎn)品供給，助力文旅產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇發(fā)展。

       2. 文旅集團(tuán)投資并購(gòu)

       縱觀2023全年，從年初到年尾，文旅重大資產(chǎn)收購(gòu)并購(gòu)事件頻發(fā)，以收購(gòu)股權(quán)、收購(gòu)景區(qū)資產(chǎn)、股權(quán)置換為主要形式，整體并購(gòu)整合加速。

       免稅購(gòu)物類(lèi)文旅集團(tuán)以豫園股份、中國(guó)中免為代表，前者2月份收購(gòu)日本北海道優(yōu)質(zhì)滑雪場(chǎng)項(xiàng)目Kiroro，并且該項(xiàng)目于12月已全新開(kāi)業(yè)其全球化戰(zhàn)略布局又邁出重要一步；后者3月通過(guò)收購(gòu)中出服，得以進(jìn)入入境后市內(nèi)免稅市場(chǎng)，就此成為持有牌照最廣的免稅運(yùn)營(yíng)商，可以經(jīng)營(yíng)機(jī)場(chǎng)、口岸免稅店以及離島免稅店、市內(nèi)免稅店，在供應(yīng)鏈的把控和議價(jià)方面更強(qiáng)勢(shì)，其“免稅之王”的地位得以穩(wěn)固夯實(shí)。

       省屬?lài)?guó)有文旅集團(tuán)以海南旅投為代表，收購(gòu)康泰旅游和俄賢嶺景區(qū)，標(biāo)志著海南規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的旅行社企業(yè)集團(tuán)被省屬?lài)?guó)企收入麾下。本次收購(gòu)形成了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的效應(yīng)，將推進(jìn)海南旅游業(yè)向縱深發(fā)展。

       地市級(jí)文旅集團(tuán)以成都文旅集團(tuán)、唐山文旅集團(tuán)為代表，無(wú)論是前者與萊茵體育的股權(quán)置換還是后者收購(gòu)大晟文化股份，這些資本動(dòng)作一方面體現(xiàn)了文體旅產(chǎn)業(yè)的深度融合，另一方面表明國(guó)資文旅集團(tuán)欲通過(guò)資產(chǎn)重組的方式，實(shí)現(xiàn)文旅資產(chǎn)的整合上市的目標(biāo)。

       2023年，凱撒旅業(yè)的重組事件亦值得關(guān)注，于年末“塵埃落定”，控股股東由凱撒世嘉變更為環(huán)海灣文旅（青島國(guó)資企業(yè)），持有*ST凱撒2.18億股份，占公司總股本的13.62%。

       3. 新的文旅集團(tuán)公司組建

       據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國(guó)旅游相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量為36.29萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)42.28%，已超疫情前增長(zhǎng)水平，可見(jiàn)文旅產(chǎn)業(yè)投資熱度回升顯著。

       具體從全年新注冊(cè)或揭牌的代表性文旅集團(tuán)（企業(yè)公司）情況看，17家公司為國(guó)有文旅集團(tuán)，如上海黃埔文旅集團(tuán)、北京朝陽(yáng)文旅集團(tuán)、武漢文旅集團(tuán)、鄭州文旅體集團(tuán)、黃山旅游集團(tuán)等均屬此類(lèi)。

       新組建的民營(yíng)文旅集團(tuán)（公司）以新東方、抖音、格力為代表，先后成立北京新東方文旅公司（注冊(cè)資本10億元）、成都海闊天空旅行社有限公司（注冊(cè)資本100萬(wàn)元）、珠海海辰文旅有限公司（注冊(cè)資本100萬(wàn)元），這些集團(tuán)紛紛跨界布局文旅，為行業(yè)發(fā)展注入新活力，同時(shí)爭(zhēng)搶文旅市場(chǎng)“蛋糕”。

       尤其是新東方集團(tuán)，繼7月注冊(cè)成立“北京新東方文旅公司”之后，從10月至12月，新東方先后在山東、河北、河南、福建、江蘇、內(nèi)蒙古、江西、浙江、安徽、山西、黑龍江、吉林、廣東、湖北、遼寧、上海、湖南、北京、天津、廣西、云南21個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）注冊(cè)了37家控股文旅公司，整個(gè)文旅版圖遍及華東、華北、華中、東北、華南、西南6個(gè)大區(qū)，完成了其轉(zhuǎn)戰(zhàn)文旅賽道的區(qū)域布局。未來(lái)，能否真正為文旅行業(yè)帶來(lái)創(chuàng)新模式，能否成為行業(yè)“革新者”，有待持續(xù)關(guān)注。

       三、年度文旅集團(tuán)融資情況

       1. 融資規(guī)模與工具

       據(jù)邁點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2023年度各文旅集團(tuán)完成193筆債務(wù)融資，合計(jì)金額1302.23億元。從融資工具類(lèi)型分析，超短期融資券數(shù)量占比最高，具體為39.38%；其次是中期票據(jù)，占比34.72%；私募34筆，占比17.62%;短期融資券16筆，占比最低，為8.29%。

       2.各省區(qū)文旅集團(tuán)融資

       從2023年度各省區(qū)的文旅集團(tuán)融資表現(xiàn)看，涉及21個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)、特別行政區(qū)）。江蘇省各文旅集團(tuán)融資最為活躍，無(wú)論是融資項(xiàng)目數(shù)量還是金額均“遙遙領(lǐng)先”，完成45筆融資，合計(jì)金額251.15億元；其余省份中融資金額超百億元的省（直轄市、自治區(qū)）還包括北京市（185億元）、浙江?。?25.1億元）和湖北省（110.5億元）。

       江蘇省文旅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，文旅企業(yè)數(shù)量形成一定規(guī)模，企業(yè)實(shí)力雄厚，據(jù)邁點(diǎn)研究院監(jiān)測(cè)目前擁有62家文旅集團(tuán)，以地方國(guó)有文旅企業(yè)為主導(dǎo)（占比約87%）。2023年度，江蘇省文旅廳聯(lián)合南京銀行、江蘇信保集團(tuán)試點(diǎn)推出了“蘇旅貸”專(zhuān)項(xiàng)金融產(chǎn)品，為全省文旅企業(yè)提供更多元、更廣泛、更優(yōu)質(zhì)的融資渠道，進(jìn)一步拓展了文旅企業(yè)融資渠道，降低了融資成本。

       北京市以首旅集團(tuán)為主體，完成16筆融資，其中包括超短期融資券12筆（金額100億元）、中期票據(jù)7筆（金額85億元），其募集資金主要用于償還首旅集團(tuán)本部及下屬子公司的有息負(fù)債、信用債券等，增加公司直接融資規(guī)模，優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)，降低公司融資成本。

       浙江省有6家文旅集團(tuán)完成發(fā)債融資，融資項(xiàng)目數(shù)14筆、金額125.1億元，其中紹興市文旅集團(tuán)融資金額46億元（2筆中期票據(jù)、1筆私募），為6家文旅集團(tuán)中最高。

       3.各文旅集團(tuán)融資表現(xiàn)

       2023年度共有64家文旅集團(tuán)有已通過(guò)或已發(fā)行的債券融資項(xiàng)目，融資金額超20億元的20家，占比約31%，其中首旅集團(tuán)融資金額和項(xiàng)目數(shù)均位列各集團(tuán)首位，體現(xiàn)了其強(qiáng)大的融資能力，能夠持續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)資本，助力企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

       融資金額位列第二、第三位的分別為湖北文旅集團(tuán)和山西文旅集團(tuán)，均為省屬?lài)?guó)有企業(yè)。據(jù)邁點(diǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，2023年度，湖北文旅集團(tuán)共完成11筆融資項(xiàng)目，金額合計(jì)66億元，融資工具涉及超短期融資券、中期票據(jù)、短期票據(jù)、私募，且1筆私募為創(chuàng)新品種——綠色公司債券10億元，募集資金用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，全年集團(tuán)融資成本持續(xù)壓降、融資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

       山西文旅集團(tuán)2023年度共完成10筆融資項(xiàng)目，中期票據(jù)5筆、超短期融資券3筆、短期融資券和私募各1筆，融資金額合計(jì)58億元，主要用于償還到期債務(wù)融資工具、銀行借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。依據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截止2023年三季度末，集團(tuán)總資產(chǎn)661.9億元，負(fù)債合計(jì)459.12億元，負(fù)債率達(dá)69.34%，可見(jiàn)其面臨著較高的負(fù)債壓力。

       作為區(qū)屬?lài)?guó)有企業(yè)的即墨區(qū)旅投公司的融資亦有“可圈可點(diǎn)”之處，全年完成融資項(xiàng)目8筆，金額合計(jì)54.28億元，其中9月份通過(guò)的1筆私募金額27億元，創(chuàng)全年單筆融資金額最高。

       牛首山文旅集團(tuán)隸屬南京牛首山文化旅游區(qū)管委會(huì)，為國(guó)有控股企業(yè)，主要從事牛首山文化旅游項(xiàng)目的建設(shè)、開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)管理。2023年度，牛首山文旅集團(tuán)完成4筆融資，其中短期融資券和私募各兩筆，且兩筆私募金額相對(duì)較高，3月通過(guò)的一筆私募金額20.94億元、12月底通過(guò)的另一筆私募金額19.4億元。

       4.2023年5A級(jí)景區(qū)REITs項(xiàng)目進(jìn)展

       2023年，文旅景區(qū)REITs項(xiàng)目火熱推進(jìn)。據(jù)邁點(diǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，全年有12家5A景區(qū)披露REITs項(xiàng)目，具體為武當(dāng)山景區(qū)、南靖土樓景區(qū)、黃山風(fēng)景區(qū)、華山景區(qū)、龍門(mén)石窟景區(qū)、赤水丹霞旅游區(qū)、萬(wàn)佛湖景區(qū)、湘西州矮寨?十八洞?德夯大峽谷景區(qū)、賽里木湖景區(qū)、山海關(guān)景區(qū)、萍鄉(xiāng)武功山景區(qū)、火山熱海旅游區(qū)。

       從發(fā)行規(guī)?？矗瑑H有5個(gè)項(xiàng)目公布：武當(dāng)山風(fēng)景區(qū)公募REITs項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模15億元、南靖土樓景區(qū)類(lèi)REITs產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模不超過(guò)15億元、湘西矮寨奇觀景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模不低于15億元、萍鄉(xiāng)武功山5A景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模不少于10億元、火山熱海景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目計(jì)劃申報(bào)規(guī)模為10-20億元，整體處于“10億元及以上的”規(guī)模區(qū)間。

       從項(xiàng)目進(jìn)展看，南靖土樓景區(qū)、龍門(mén)石窟景區(qū)、赤水丹霞旅游區(qū)、萍鄉(xiāng)武功山景區(qū)、騰沖火山熱海景區(qū)這5個(gè)景區(qū)REITs項(xiàng)目已完成招標(biāo)工作，其余或完成簽約或調(diào)研推進(jìn)或授課培訓(xùn)準(zhǔn)備等。

       景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目的探索推進(jìn)，利于激發(fā)社會(huì)投資活力，為投資回報(bào)周期長(zhǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施存量大的文旅行業(yè)開(kāi)辟了一條新的融資途徑。

       四、總結(jié)展望

       回顧2023年，需求側(cè)的爆發(fā)，供給側(cè)的修復(fù)、創(chuàng)新，共同促進(jìn)和助力了文旅產(chǎn)業(yè)的快速?gòu)?fù)蘇，旅游經(jīng)濟(jì)保持了量的預(yù)期增長(zhǎng)和質(zhì)的穩(wěn)步提升。

       這一年，文旅投融資市場(chǎng)亦有頗多“可圈可點(diǎn)”之處，行業(yè)投資信心增強(qiáng)，各主要文旅集團(tuán)全年簽約重大文旅項(xiàng)目超百個(gè)，投資金額超3000億元，優(yōu)質(zhì)增量項(xiàng)目將不斷創(chuàng)新旅游產(chǎn)品供給、創(chuàng)新游客旅游體驗(yàn)等。文旅行業(yè)投資并購(gòu)提速，各集團(tuán)優(yōu)化自身業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。融資端，各文旅集團(tuán)加快發(fā)債步伐，融資能力不斷增強(qiáng)，僅債務(wù)融資額約達(dá)1300億元，有力保障了企業(yè)持續(xù)健康運(yùn)營(yíng)的資金需求。此外，全年5A級(jí)景區(qū)REITs項(xiàng)目加速推進(jìn)，探索深化文旅行業(yè)融資新路徑。

       邁入2024年，元旦假期旅游市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，彰顯了內(nèi)需潛力。據(jù)文旅部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，元旦假期3天，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游1.35億人次，同比增長(zhǎng)155.3%，按可比口徑較2019年同期增長(zhǎng)9.4%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入797.3億元，同比增長(zhǎng)200.7%，較2019年同期增長(zhǎng)5.6%。中國(guó)旅游研究院院長(zhǎng)戴斌預(yù)計(jì)，2024年國(guó)內(nèi)旅游出游人數(shù)、國(guó)內(nèi)旅游收入將分別超過(guò)60億人次和6萬(wàn)億元，國(guó)內(nèi)旅游和國(guó)民休閑將轉(zhuǎn)入繁榮發(fā)展的新階段。

       展望2024年，在文旅消費(fèi)需求持續(xù)、政府重視支持、消費(fèi)與投資政策刺激驅(qū)動(dòng)、文旅數(shù)字技術(shù)革新、存量資產(chǎn)盤(pán)活、城市更新與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略深化推進(jìn)等多重有利因素和機(jī)遇下，旅游行業(yè)的“總體向好，增長(zhǎng)可期”的基本面不變。但依然面臨全球經(jīng)濟(jì)低迷、國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、消費(fèi)下行與疲軟、投資偏向保守理性等方面的壓力與挑戰(zhàn)。（邁點(diǎn)網(wǎng)）